疫情趋缓 全球经济走向复苏 渣打银行下半年全球投资展望

渣打国际商业银行（以下称“渣打银行”）今发布 2020 年下半年全球投资市场展望，指出随着与疫情共处的新经济模式逐渐成形，基本面也可望落底回稳，渣打银行预估经济基本面将呈现“Ｖ”勾勾型复苏。各国持续推出刺激救市措施以支撑经济，全球资金动能充沛将是一大利多，但仍需持续观察新冠肺炎疫情是否再起、美中关系紧张、与年底美国大选所带来的不确定性。

图片｜渣打银行 提供。

渣打银行财富管理总处负责人陈太龄表示，在后疫情时代，全球主要经济体与金融市场将以不同步调逐渐走向复苏，各国陆续解封复工，投资人应将关注焦点由上半年的疫情冲击，转向危机之后的重建与低利率新常态。渣打银行对 2020 下半年风险性资产整体表现仍保持乐观，就中长期而言，同时看好企业债与新兴市场债，预期将略优于股市表现。然而，疫情发展仍未明朗、美中紧张情势、美国总统大选，与疫苗开发时程，仍是值得留意的变数，预期下半年市场波动仍无法避免，看好黄金后市表现，建议适度配置黄金资产抗波动。

美元走弱　相对看好欧元、澳币和英镑

渣打银行指出，上半年疫情重创美国经济，美元利差优势也消退，加上各国相继复工解封，推升美元走势的避险需求也不若以往强劲，预期美元将转趋弱势；渣打银行相对看好欧元、澳币、和英镑的后续走势，建议投资人可评估多元布局分散外汇资产配置。此外，人民币仍扮演美中关系“温度计”的关键工具，预期美元兑人民币短期内可能落在 6.9-7.2 区间格局，加上中国第二季 GDP 成长率有机会由负转正，经济基本面改善，也可望抵销地缘政治风险的部分冲击。

经济刺激措施　有利美、亚、欧股表现

在全球股票市场方面，尽管目前美股评价面偏高，但在资金行情推升下，仍看好受惠于数位转型的美国科技、医疗保健等产业类股；亚洲新兴市场股市表现则受惠于欧美各国解封后，经济活动重启带来的出口需求，政府政策刺激也可望带动获利复苏，加上美元走弱，也为亚洲新兴市场股市表现增添利多因素，亚股当中青睐中国股票。欧洲股票则因预期欧盟将推出更大规模刺激方案，市场情绪乐观，企业复工后获利也可望走出衰退，因此带动欧洲股票评价。

债略优于股　渣打提供极具市场竞争力的债券投资模式

渣打银行指出，就各风险性资产类别，预期债市将略优于股市表现，尤其在美国联准会释放资金启动购债计画后，为投资级债市提供充沛资金。渣打预期美元企业债表现将优于公债，并看好成熟市场高收益债券，此外，由于市场风险偏好改善以及评价面具有吸引力，也看好新兴市场美元债。同时建议投资人维持多元资产收益策略。

近年来，随着债券成为投资人平衡资产配置的主力之一，除了债券型基金，直接透过银行购买特定公司发行的债券，也成为配息族新宠。陈太龄进一步指出，渣打银行债券透过渣打集团全球平台下单，债券交易规模庞大且具价格优势，债券选项也涵盖世界各国之标的满足不同需求，不论是在初级、次级交易市场，透过渣打全球研究团队严选的债券皆位于领先地位，提供追求稳定报酬的长期投资人或配息族更多元的投资选项。